Τεχνική ανάλυση & παγκόσμια οικονομία: το φαινόμενο του 'επαναπληθωρισμού'

Πολλοί από εσάς θα θυμάστε πως το 1997 ήταν η αρχή της ασιατικής κρίσης η οποία έσπρωξε τις τιμές των εμπορευμάτων χαμηλότερα και έδωσε το πρώτο σήμα της εμφάνισης αντιπληθωριστικών πιέσεων και παγκόσμιας οικονομικής αδυναμίας.

Τη χρονιά εκείνη ξεκίνησε μία δραματική πτώση στο δείκτη Industrial Metals η οποία έκανε μακροπρόθεσμο πυθμένα στα τέλη του 2001. Ο εν λόγω δείκτης είναι ένας από αυτούς που η επαγγελματική θεωρία τεχνικής ανάλυσης διδάσκει πως αποτελούν ένα καλό βαρόμετρο της παγκόσμιας οικονομίας.

Εξετάζοντας το παρακάτω διάγραμμα παρατηρούμε πως δείκτης βρίσκεται σε ανοδική τάση περίπου δύο ετών, η οποία τον οδήγησε στη διάσπαση της μακροπρόθεσμης πτωτικής γραμμής τάσης πέντε ετών.

Αυτό είναι καλό σημάδι για μία πιθανή ανάρρωση της οικονομίας. Το κακό, όμως, είναι πως υπάρχει μία σημαντική συσχέτιση ανάμεσα στο δείκτη Industrial Metals και στα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Αυτό ενισχύει την άποψη που έχω εκθέσει και παλαιότερα, πως και τα μακροπρόθεσμα επιτόκια έχουν δει τα χαμηλά τους και έχουν αυξημένες πιθανότητες να κινηθούν ανοδικά προκαλώντας πτώση στα μακροπρόθεσμα ομόλογα.

Ένα άλλο σημαντικό μήνυμα που μεταφέρει το παραπάνω διάγραμμα, είναι πως οι αντιπληθωριστικές πιέσεις που γεννήθηκαν το 1997 έχουν αρχίσει να αποδυναμώνονται. Τη θέση τους παίρνει ένα νέο φαινόμενο, αυτό του 'επαναπληθωρισμού'.

Ο καλύτερος τρόπος για να εκμεταλλευτεί κάποιος το φαινόμενο αυτό είναι να επενδύσει σε μετοχές που συνδέονται με άμεσο τρόπο με τα εμπορεύματα (πετρέλαιο - μέταλλα), όπως είναι οι μετοχές αλουμινίου και χρυσού.

Επιστροφή