Σχέση μακροπρόθεσμων επιτοκίων και κυκλικών μετοχών

Ένα από τα στοιχεία που μελετά ένας επαγγελματίας τεχνικός αναλυτής είναι η συμπεριφορά των 'κυκλικών μετοχών' κατά την περίοδο ανόδου των μακροπρόθεσμων επιτοκίων.

Κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα, τόσο τα μακροπρόθεσμα επιτόκια όσο και οι οικονομικά ευαίσθητές μετοχές ανεβαίνουν παράλληλα. Η αιτία πίσω από αυτήν την άνοδο είναι η ίδια: προσδοκία για ανάκαμψη της οικονομίας.
Οι 'κυκλικές' μετοχές αντιδρούν καλύτερα όταν οι επενδυτές αναμένουν βελτίωση των οικονομικών μεγεθών. Η αναμονή βελτίωσης της οικονομίας, τους οδηγεί στην παράλληλη πώληση ομολόγων, γεγονός που σπρώχνει τα yields υψηλότερα.

Στα δύο παρακάτω διαγράμματα φαίνεται καθαρά η σχέση μεταξύ των κυκλικών μετοχών και των μακροπρόθεσμων επιτοκίων. Όταν ανεβαίνουν οι πρώτες ακολοθούν τα επιτόκια.

Επιστροφή