Είναι οι μετοχές η καλύτερη μακροπρόθεσμη επένδυση;
07/1999

Διαβάζουμε παντού ότι οι μετοχές είναι η καλύτερη μακροπρόθεσμη επένδυση. Το πρόβλημα είναι πώς ορίζουμε το μακροπρόθεσμο. Αν ως μακροπρόθεσμο εννοούμε το πολυετές, τότε αυτό δεν ισχύει σε καμία περίπτωση. Αν, όμως, εννοούμε τους 4-6 μήνες, τότε, ίσως, η πρόταση αυτή κρύβει μέσα της κάποια λογική.

Εδώ, η εξίσωση περιλαμβάνει το ρίσκο που θέλουμε να αναλάβουμε. Μακροπρόθεσμη στρατηγική 4-6 μηνών παρέχει το πλεονέκτημα της διακράτησης θέσεων παρά τις όποιες διορθώσεις στην αγοραστική μανία. Αυτό μπορεί να μεγιστοποιήσει τα κέρδη. Όμως, σε περιπτώσεις όπως αυτή που βιώνουμε, δηλαδή χρηματιστηριακής φούσκας, είναι προτιμότερο να υιοθετούμε μεσοπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη στρατηγική, όσο υποπτευόμαστε ότι πλησιάζουμε στην ενδεχόμενη κορύφωση. Αυτό ακριβώς υποπτευόμαστε ότι ισχύει τώρα και το έχουμε εξηγήσει πολλές φορές.

Επιπλέον, η μακροπρόθεσμη στρατηγική μεταφράζεται, για την πλειοψηφία, ως πολυετής διακράτηση. Αν στο μυαλό των επενδυτών χαραχτεί, σε αυτήν τη φάση, η μακροπρόθεσμη προοπτική, κινδυνεύουν να υποστούν πολύ μεγάλες απώλειες όταν έρθει η κορύφωση. Αυτοί που αγόρασαν μετοχές το 1929 χρειάστηκε να περιμένουν μέχρι το 1950 για να πάρουν πίσω τα χρήματά τους. Αυτοί που αγόρασαν το 1965 έπρεπε να περιμένουν ως το 1982, δηλαδή 16 χρόνια.

Πριν προτείνετε αγορές στους πελάτες μας με μακροπρόθεσμη στρατηγική, ρωτήστε τους αν αντέχουν απώλειες 30-50% στα χρήματα τους. Προτείνω την κατάργηση της λέξης 'μακροπρόθεσμη' από το χρηματιστηριακό μας λεξιλόγιο σε αυτήν τη φάση. Αυτό, βέβαια, όσον έχει να κάνει με τις επενδύσεις σε επιθετικές μετοχές.

Αν η μακροπρόθεσμη στρατηγική είναι κάτι που προτείνατε αναφορικά με αμυντικές τοποθετήσεις, τότε θα με βρείτε υποστηρικτή στο πλάι σας.

Επιστροφή